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A股市场没有给小盘股和绩差公司风险溢价，反而估值更高，这源自于A股市场中小盘绩差股特有的“壳价值”属性。“壳价值”对冲了公司业绩的不确定性，使得“绩差折价”变成了壳价值的确定性溢价。绩差公司虽然在业绩上不尽如人意，但在“借壳”、跨界并购重组等事件的驱动下，绩差公司股价涨势更加明显。

中金公司表示，近期大幅回调之后，可能偏悲观的情绪会重回市场。去年市场底部是外部因素与去杠杆等政策多重因素叠加导致的结果。目前虽然不确定性再起，但政策方面已经有所调整、迈向更高水平的开放可能已经是应对外部不确定性的举措之一。基于这些判断，市场本轮调整可能不至于破去年低位。

报道称，其实只要简单浏览美国航空航天局公布的录音文本，你就会发现五花八门的脏话用词。报道还称，许多脏话出现在有压力或者感到兴奋的时刻，比如宇航员发现自己到达了目的地：月球轨道。报道指出，还有一些脏话之所以频频出现，似乎是因为宇航员们就是喜欢这么讲话。

文体两开花的当代明诚半年报业绩优秀，上半年实现收入9.97亿元，同比增长14.26%；实现归母净利润6.27亿元，同比增长480.54%。业绩增长虽然主要来自体育方面，但储备了丰富的影视剧资源，其主投的电视剧《金粉世家》系列、《大清相国》《人生》《墨者御》《忠犬小八的故事》等预计均会在2020年下半年至2021年上半年完成，参投剧《枫叶红了》已于今年7月开机，预计于2020年上半年播出。

数据及互联网业务收入保持小幅增长态势。1-10月，三家基础电信企业完成固定数据及互联网业务收入1794亿元，同比增长3.2%，在电信业务收入中占16.3%，占比同比提高0.4个百分点，拉动电信业务收入增长0.5个百分点。完成移动数据及互联网业务收入5051亿元，同比增长1%。

对此高溪资产合伙人陈继豪介绍，白酒的景气周期从2016年开始的，一般这个周期要运行6到8年，也就是在2022年才能看到这个周期的拐点，但高端白酒的景气周期更长，也许会延伸到2025年。这波景气周期的拐点恰恰是官酒转民酒的历史变革时期，意义与以往不同，而随着消费升级的来临和商务活动的需要，高端白酒的景气周期在2017年开始爆发。相关的酒类股票也出现持续上涨。尤其是今年上半年，以茅台、五粮液为代表的高端白酒股票屡创历史新高，都验证了这种趋势还在向上。同时，现货酒类市场价格也水涨船高，茅台酒市场价已经达到2300元一瓶，比969元的出厂价高出一倍多，而且市场上一瓶难求。这种势头短时间内无法改变。因此，在市场弱势的环境下，投资者更愿意寻找确定性强的投资标的，而白酒类的确定性更清晰，帐也好算，是抗经济周期最好的防御性品种。长期看目前的估值依然处于合理偏低的位置，具备长期投资价值。